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一进一退之间，即是市场机遇。有银行人士透露，某国资背景基金正在筹备设立子基金，有同业在内部讨论时将该基金子公司称之为“秃鹫”，意义以及战略意图显而易见。“有个出问题的民企找北京一家国企收核心资产，直接开价对折，没爆之前，是追着老板要10倍估值入。”有银行人士说，国企趁此时机正好低价收壳，银行也愿意借钱，只要国企接手，市场信心立马恢复，股价上涨。

同时，《意见》还对完善中小企业财税支持政策作出部署。《意见》强调，减轻中小企业税费负担。清理规范涉企收费，加快推进地方涉企行政事业性收费零收费。推进增值税等实质性减税，对小微企业、科技型初创企业实施普惠性税收减免。根据实际情况，降低社会保险费率，支持中小企业吸纳就业。

整体来看，截至3月12日，中证转债指数（该指数样本由在沪深交易所上市的可转换债券组成，以反映国内市场可转换债券的总体表现）2019年累计上涨幅度为17.34%，同期上证指数的涨幅为22.71%。具体来看，在135只可交易的可转债中，特发转债、横河转债、利欧转债涨幅最为猛烈，年初至今分别累计上涨79.35%、70.65%和63.25%。其中，特发转债目前价格最高，达182.2元。

责任编辑：余鹏飞参考消息网2月25日报道 俄罗斯卫星网2月20日报道称，普京2月20日在议会发表国情咨文时表示，首艘能够携载“波塞冬”无人潜航器的核动力潜艇将于今年春季下水。普京补充说，“波塞冬”无人潜航器的测试正在顺利进行。俄总统普京于2018年3月1日向联邦会议发表年度国情咨文时表示，俄罗斯研发了无人潜航器，能够在深水中行进，航程跨越大洲，速度数倍于潜艇、最先进的鱼雷和所有类型的水下战舰。普京指出，这种无人潜航器既可以装配常规弹药，也可装配核弹药，能够摧毁各种类型的目标，其中包括航母战斗群。

（2）公司转型交易投行，为客户提供期权衍生品和FICC业务，上半年来自衍生金融工具的公允价值变动损益高达12亿元，对冲了股市下跌的影响；（3）公司完成A股IPO后，部分募集资金投入自营业务，带来增量收益。展望下半年，安信证券认为，中信建投增配低风险债券和拓展衍生品业务的模式可带来相对稳定的投资收益。

图5：沥青炼厂开工率数据来源：隆众 中信期货研究部图6：沥青炼厂库存 单位：万吨数据来源：隆众 中信期货研究部图7：沥青社会库存 单位：万吨数据来源：隆众 中信期货研究部图8：全国沥青产量 单位：万吨数据来源：百川 中信期货研究部百川显示十二月全国沥青产量211.74万吨，环比下降9%，同比增加3%，（中石油46.1中石化76.94地炼68.9中海油19.8），中石油产量同比去年降幅明显，总体产量同比增加证实其他集团补充了中石油的损失量。根据库存变动推算十二月沥青需求比去年同期大幅增加逾20万吨，印证专项债前置后冬春项目提前启动，一月专项债发行规模已超过6500亿元，占提前批专项债额度的65%，早发行，早使用或意味着早结束，宏观对基建的强预期不断兑现后沥青将转向基本面。十二月辽河石化沥青产量7.5万吨，比去年同期下降约50%，证实辽河石化部分低硫渣油资源流入保税区，但此降幅远不及市场预期，或证实低硫渣油资源更多损失的是内贸船燃量，此外盘锦宝来产量增幅较大，有望弥补缺口。中国低硫燃油出口退税消息释放后，中国从低硫燃油需求国转化为供应国预期强化，有两个方面的影响：对东北低硫资源热捧有概率降温，配额出口退税途径低硫燃油有望成为主流；主营炼厂布局低硫燃油生产，牺牲部分汽柴油组分，沥青产量的影响有限（即使有减少也会被其他集团弥补）。