zbsf999@gmail.com

海外公司一般通过发行三级ADR实现美国上市融资。市场上存在两种形式的存托凭证安排可供上市公司选择：无担保的ADR（Unsponsored ADR）和有担保的ADR（Sponsored ADR）。无担保的ADR 由一家或多家存托银行根据市场需要而发行，但存托银行与国外上市公司之间无正式协议，由于无法控制该计划的执行过程和难以核算隐蔽成本，现实中并不多见；而广泛采用的有担保的ADR 是指国外上市公司直接参与ADR的发行， 并与存托银行签订存托协议，在存托协议中明确国外上市公司、存托银行和持有人之间的权利义务关系。目前根据能否公开交易以及交易市场的类型和能否募集资金， 有担保的ADR又可分为四类：①第一级ADR。第一级ADR 只能在美国的柜台市场（OTC）和一些非美国的交易所进行交易。手续简单、信息披露要求较低，缺点是不能在美国任何一家全国性的证券交易所上市，不能融资。②第二级ADR。可以在NASDAQ 或一家全国性交易所上市交易，但在上市交易时并不进行公开募股，没有融资功能，并且需要满足其所要上市的证券交易所的上市条件，对信息披露的要求也相对较高。适用于那些希望在不进行公开售股的情况下提高其股票的公开性和流动性的公司。③第三级ADR。这是一种公开募股并上市交易的ADR，可以在NASDAQ 或任何一家全国性的交易所上市，但要遵循GAAP 和美国SEC 的完全信息披露要求。流动性较高， 并且可以用来融资。它适用于那些准备通过公开募股在美国进行一定规模筹资的公司。④私募ADR。即在美国不公开发行的存托证券，也称144A 条款下的私募ADR 。无需在美国SEC注册，信息披露要求较低，仅面向合格机构投资者，可以融资。对于无意在美交易其证券，只求在美融资的企业， 144A 私募下ADR宜作为首选。对于海外公司来说，发行第三级ADR是在美国实现上市的最佳途径，它和普通股的性质最为接近，同时满足了全国性交易所挂牌上市和融资的两大需求，大部分中概股譬如阿里巴巴、京东、百度都是通过发行三级ADR实现美国上市。

出手这笔不足300万元的投资之时，范冰冰是否已经得知唐德影视未来有上市计划？不过凭借这笔原始股，她本人确实稳稳地坐上了上市造富列车。2014年12月31日，唐德影视顺利过会，其股票于2015年2月17日正式上市。上市公司后，总股本8000万股的唐德影视于2015年、2016年两次实施扩股计划。记者核查相关公告，2015年10月，唐德影视以每10股转增10股的方式将总股本裂变为1.6亿股；于2016年10月，则以每10股转增15股的方式将总股本裂变为4亿股，而范冰冰的128.99万股也因此扩充为644.96万股。

尽管之后，何林也找供应商了解了事情的前因后果，并提供了证据给公司，但公司没有采纳这些证据。离职时，HR对何林说，由于你未能自证清白，所以公司要辞退你。你违反了公司规定，所以辞退你是没有赔偿的。“首先我是冤枉的，所以我必须要拿回我的公道和清白。另外，你要辞退员工，就应该承担应有的责任。”何林表示，最终，法院的仲裁判决书认定，他并未违反公司的任何规定。

责任编辑：张恒据悉，市发展改革委充分发挥牵头抓总作用，协调组织扶贫项目、产业合作、劳务协作等方面专题会，协调市扶贫开发局督查项目进展，督促推进各相关部门对口帮扶。目前，该委正抓紧筛选南京市捐赠我市的500万元资金项目。市委组织部配合南京做好南京挂职干部的期满考核工作，选派我市党政干部到南京挂职等。市扶贫开发局积极发挥作用，目前共计实施东西部扶贫协作项目5大类19个，16个已开工。市人力资源和社会保障局加强劳务协作对接，组织贫困劳动力到江苏务工就业，引导贫困劳动力实现就近就地就业等。市工业和信息化局积极引导有合作意向的南京及东部企业到我市投资兴业。市商务局积极搭建企业合作电商平台，在苏宁易购网站建立开设“西宁馆”等。市教育局积极协调我市的学校与南京市优质学校签订友好合作协议，培训交流，提升教育教学质量水平。市财政局按照市东西部协作办分配计划，积极下达江苏统筹帮扶我市资金，切实将东西部扶贫协作资金项目安排落实到位。

巴菲特曾经这样评价最理想的合伙人：“首先，要找比你更聪明、更有智慧的人。找到他之后，请他别炫耀他比你高明。其次，在你犯下损失惨重的错误时，他既不会事后诸葛亮，也不会生你的气；同时，他还应该是个慷慨大方的人，会投入自己的钱并努力为你工作而不计报酬。最后，这位伙伴还会在漫漫长路上与你结伴同游时能不断地给你带来快乐。”

太平洋证券策略研究表示，当前景气程度指向仍应配置消费及成长，先成长后消费。从历史经验看，货币政策宽松落地后成长股最受益，计算机、传媒、电子、医药生物、农林牧渔等行业在降准后1个月涨幅位居前列，当前仍应超配消费及成长。首先配置受益于5G建设中报业绩回升的电子、计算机等板块，而后配置业绩确定性最高，受益于宏观经济平稳下行的消费行业如食品饮料、医药生物、休闲服务。而在10月以后，军工、贵金属、农林牧渔等逆周期行业将是配置首选。