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如果一切能按计划进行，那么利润空间下滑也只是阵痛，阿里还是有望实现其最终目标：让每一个客户在阿里的全行业生态系统中投入更多的资金。目前，阿里拥有6.11亿名月活跃用户民，它希望这些用户能够在其创造的平台上找到满足其需求的所有商品和服务。但风险就在于能否“按计划进行”。中国目前的零售业格局非常分散，这意味着国内数百个主要零售品牌在采用全新方式接触客户时没有一个万全之策，新零售还处于试验阶段。阿里也警告，公司正在为这些新举措投入大量资金，有可能对其利润率带来负面影响。阿里投资者要决定的，就是选择是否信任阿里付出的高昂代价最终将推动长期增长。

根据国家统计局2018年数据，京沪高速铁路所经省（直辖市）的行政区域面积约占全国陆地总面积的6.5%，却拥有全国27.32%的常住人口，并创造了全国35.20%的GDP，具有独特的区位优势。这片区域的经济增长快，人口密度大，城市化程度高。其中上海、北京、天津三大直辖市属中国经济最发达、人口最多的城市之列，具有良好的客源基础。

21世纪经济报道记者采访的数位信用债业务人士均表示，目前中低评级债券销售难度依旧，若下半年投资者的避险情绪得不到缓解，即便流动性较为宽松，债券一级市场也较难恢复至三四月份的情况。“现在AAA评级以下的债已经很难卖了。”其中一位人士说。发行人评级中枢上行明显

在2008年金融危机中，大量的金融机构倒闭，美国联邦存款保险公司（FDIC）灵活运用多种市场化方式实施快速有序处置，有效稳定了公众和市场信心。FDIC在处置破产银行时，一般按照“成本最小化”原则，主要运用“收购与承接”、过桥银行、经营中救助等方式处理问题机构。

比较结果如下图。可以看到，AAA级和AA+级主体在债转股公告日后个券利差都出现下降，其中AA+级更为显著，降幅接近15%，转股带来的效应明显；而AA级主体个券利差反而有小幅上升，表明对于低评级而言，债转股的负面信号效应更强一些。值得注意的是，在债转股前后，AAA和AA+级与可比中票之间的利差远低于AA级，前两个级别利差中枢约为115bps，而AA级则达到280bps左右，显然后者是属于“市场认可度一般的主体”，因而债转股带来的负面效应更显著。

通过对比可以发现天然气产量近几年我国还是保持了比较快速的增长，这主要源于我国天然气资源大规模开发时间较晚，目前尚有一定产能潜力可挖掘。而对于较早就进行了开发的原油产业来说，产能已经基本充分挖掘，部分油田已过产量峰值期。2010年以来我国原油产量已经基本平稳，近几年甚至有所下滑。尽管生产端潜力有差异，但二者共同之处在于同时大幅增加了对外进口量，因为只有不断加大进口才能够满足我国对原油、天然气资源的需求。