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我们对于员工，至少我、刘伟（巨人网络总裁），我们整个管理层，我们努力想多为员工多创造好的工作环境、提供好的待遇，让他们加强幸福感，我们一直在努力这么做。公司每次有机会，在美股上市、回到A股借壳上市，我们都让骨干员工参加期权计划，分享我们这块蛋糕。

对于万科的这种做法，有行业内人士表示，“这种方式的初衷是好的，但部门总经理级别及以上人员除外，意味着核心位置并未被触动，既得利益者依旧占据大多数资源和权力。万科南方区域某公司甚至将自己拆分成19个部门，设置了19名部门执行合伙人来保证既得利益者的利益不会在变革中受到影响。这场改革的成功率并不高。”

3、节后行情启动时机存不确定性近期原油反弹带动聚酯需求好转，库存明显下降，基本面压力明显缓解，PTA和MEG趁机反弹，但从节奏上看，行情的启动或为时过早。PTA和MEG的终端需求集中在纺织服装行行业，为劳动力密集型行业，对人工的依赖性较高，而春节是中国传统返乡团聚的节日，因此春节期间终端纺织服装的生产活动基本全部停滞，时间一般从1月中旬开始，至正月十五之后才会逐渐恢复，从去年的经验看，春节后普遍存在工人到岗较晚的情况。2018年春节后，聚酯行业处于景气度快速回升的时期，下游面料销售火爆，但聚酯厂的库存消化自4月初才开始。2019年市场普遍预期，行业的景气度将逐渐降温，如果春节之前织造厂有意提前采取增加生产应对节后可能的工人到岗迟缓的情况，此时，聚酯厂产品库存转移到织造厂，聚酯厂可能会因此减少检修，保证节后涤丝库存水平处于企业可承受的高位，可能会对节后的行情带来压力，可以理解为部分节后利多提前兑现。

盈利的焦点从供给侧走向需求侧。过去两年受益于供给侧去产能、需求侧经济小周期回升的美好时光结束，周期性行业龙头公司未来盈利将从当前处于历史高水平的毛利向正常回归。供给侧：去产能力度边际放缓；行业持续高盈利，行业固定资产投资增速转而上升；环保政策执行力度存在纠偏可能。需求侧：随着经济下行，总需求增速下行的压力大。

据盖世汽车研究院针对零部件企业的调研数据显示，整车厂迫于车市压力大幅降价促销的背景下，有超过一半的车企会将压力转嫁到零部件企业身上，且每年要求供应商降价的趋明显势，最高跌幅更是超过10%。拖欠货款的情况也日益严重。一位要求匿名的本土零部件企业负责人表示，有极个别整车厂，要求3个月账期后给6个月承兑，然后下线结算，甚至在拖欠付款长达数月的期间，还会要求供应商降价。

其次，积极精选境内的信用债，战略性看好正面临双向大扩容的可转债。首先，供给端，可转债作为市场化债转股的理想工具，在控制企业杠杆率、降低债务风险上可以发挥更大作用。可转债票息较低，能有效降低企业的财务成本；自身有交易市场，体现市场化特征；可转债市场存量规模超过2000亿元，如果政策支持力度加大，可转债市场有望大扩容。